大宗商品市场供应将收缩 价格反弹可期-亚博APp安全

日期:2021-04-01 00:16:02 | 人气: 61899

大宗商品市场供应将收缩 价格反弹可期-亚博APp安全 本文摘要:中国市场需求上升,美元持续贬值,大宗商品市场的超繁荣落幕,大量商品价格下跌到几年的低点。

中国市场需求上升,美元持续贬值,大宗商品市场的超繁荣落幕,大量商品价格下跌到几年的低点。但麦肯锡的分析显示,矿业现在的实际情况并不像股价那么差,供应不会膨胀增加价格。

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资产价格维持低位也给收购带来了机会。麦肯锡前几天在报告,从2011年大宗商品最繁荣时期开始,冶金煤价格下跌70%以上,海运铁矿石价格暴跌65%,铜和金价格也下跌30%以上,矿业公司股价也下跌。但是,从行业状况来看,世界金属市场的需求增加速度在上升,但仍在持续增加。

另外,随着矿产质量的下降和矿产企业投资的增加,今后几年矿业供应也会膨胀,市场需求不会逐渐稳步增加,商品价格的波动会增加。麦肯锡在报告中从供求、成本、价格机制等3个方面进行了分析,发现矿业收入在2011~2014年间每年6%的增长率下降后,今后10年有可能构筑每年4%~6%的快速增长。

从供求来看,报告书指出,考虑到今后10年影响供应和市场需求的因素后,对于未来的价格动向,地质因素引起的供应不足,小于市场需求的变动。我们研究了矿产质量下降等地质因素,考虑到资源的增加和新矿业项目的延期,发现供应不足的可能性下降。

从成本来看,麦肯锡在2000~2013年间,铜、铁矿石、碳酸钾小型制造商的现金成本通货膨胀年平均增长率相似,煤炭企业的数据略低于11%。麦肯锡表示,通货膨胀不受外部因素(例如当地物价指数、工资和油价下跌、当地货币比较美元的贬值)和内部因素(生产力、金属质量、矿山状况等)的影响。在油价下跌、美元下跌的背景下,对大多数商品来说,外部因素对成本的影响是中性的一点负面。内部因素的影响不会长期存在。

即使生产力提高,矿石质量的下降和生产条件的好转,如铁矿石必须加深、运输距离增大,矿山企业也面临新的困难。我们预计不受地质因素影响的成本通货膨胀(地质通货膨胀)水平将继续成为矿山企业成本增加的主要因素,未来每年总通货膨胀将迅速增加4%~7%。从定价机制来看,麦肯锡表示,传统的价格预测是基于历史价格水平,根据供求和政治经济因素的判别得出结论,但这种方法也有缺点。

首先,不考虑地质通货膨胀的影响。其次,这些因素对利润的变动几乎没有反应,对投资决策有重要影响,投资决策大大改变了未来供求的平衡。麦肯锡回答说,根据他们的价格识别方法,大宗商品的价格前景并不像矿山企业的股价动向那样乐观。尽管矿业的利润率在减少,但整个行业可能会保持快速增长。

不同商品的前景可能不同,但多个品种可能会给新的构建带来相当大的利益。另外,随着商品价格的下降,矿山企业的财务能力也在上升,为企业收购获得了机会。


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